Zaznacz stronę
2020 10 21 Grzywiński Polsat

Rynki kapitałowe jako antidotum na recesję

Jarosław Grzywiński, partner i szef praktyki rynków kapitałowych, skomentował dla Polsat News perspektywy wyników spółek giełdowych:

Fundusze i inwestorzy instytucjonalni na rynkach kapitałowych nadal dysponują znacznym kapitałem akumulowanym przez ostatnie dwie dekady. Gospodarka globalna pilnie potrzebuje nowych paradygmatów stabilizujących sytuację makroekonomiczną. Dlatego uważam, że to właśnie rynki kapitałowe mogą uchronić gospodarkę od globalnej recesji w 2021 roku.

 

W przeciwnym razie przed nami dłuższy (być może nawet kilkunastomiesięczny) kryzys, jeśli nie wręcz recesja. Chciałbym zwrócić uwagę na obecną reakcję instytucji centralnych na niekorzystne zawirowania covidowe w gospodarce. Podczas pierwszej fali koronakryzysu mieliśmy do czynienia z konkretnymi działaniami regulacyjnymi typu dodruk pieniądza i namacalnymi programami pomocowymi dla biznesu. Obecnie, kiedy gospodarka zmaga się z drugą – znacznie poważniejszą – falą uderzeniową, nie widać jakichś spektakularnych działań czy wręcz pomysłu na nie. Trudno być optymistą, zwłaszcza że nie wiadomo, czy przypadkiem nie przyjdzie nam się mierzyć z ewentualną trzecią falą pandemii i jak byłaby jej siła. Dlatego spodziewam się, że wyniki spółek za trzeci i czwarty kwartał będą niestety niezadowalające. Ale to, czego obawiam się jeszcze bardziej, to to, że przez kolejnych kilkanaście miesięcy będziemy mieli do czynienia z negatywnymi skutkami pandemii w postaci już nie kryzysu, a recesji.

 

Po raz pierwszy w historii dochodzi do sytuacji, w której fundusze na niespotykaną dotąd skalę skupują surowce – głównie złoto, ale także platynę czy srebro. Trend ten jest zauważalny zarówno na rynkach międzynarodowych, jak i w Polsce. Wygląda na to, że jesteśmy świadkami odwrócenia paradygmatu, zgodnie z którym skupem surowców historycznie zajmowały się nie fundusze, a centralne instytucje państwowe.