Obowiązująca od 23 sierpnia 2025 r. nowelizacja zbliża polskie prawo restrukturyzacyjne do unijnych standardów. Implementacja Dyrektywy w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej, tzw. Dyrektywy Drugiej Szansy, wprowadza narzędzia zwiększające efektywność postępowań restrukturyzacyjnych oraz ochronę wierzycieli.
Zmiany dotyczą między innymi nowych mechanizmów mających na celu ułatwienie ratowania podmiotów, które znalazły się w trudnej sytuacji. Ustawa wprowadza nowe zasady zatwierdzania układu (mechanizm cross-class cram-down), obowiązek przygotowania testu zaspokojenia wierzycieli, a także inne rozwiązania, istotne zarówno z perspektywy dłużników, jak i wierzycieli.
Cross-class cram-down
To mechanizm umożliwiający przyjęcie układu pomimo sprzeciwu części wierzycieli.
Po zmianie przepisów, w przypadku nieprzegłosowania układu w każdej grupie wierzycieli, sąd może stwierdzić jego przyjęcie, jeżeli:
- większość grup wierzycieli głosowała za układem;
- co najmniej jedna z aprobujących układ grup to wierzyciele zabezpieczeni rzeczowo lub zaliczani do wyższej grupy zaspokojenia niż kategoria II (zgodnie
z zasadami przewidzianymi w Prawie upadłościowym); - za układem głosowali wierzyciele posiadający min. połowę wartości wierzytelności głosujących (limit progu kapitałowego).
Alternatywną formą zatwierdzenia układu, w sytuacji niespełnienia powyższego warunku, jest:
- głosowanie za układem przez co najmniej jedną grupę wierzycieli, która, przy założeniu kontynuacji działalności przedsiębiorstwa dłużnika w upadłości, otrzymałaby częściowe zaspokojenie;
- głosowanie za układem przez wierzycieli posiadających min. połowę wartości wierzytelności głosujących (limit progu kapitałowego).
Test zaspokojenia wierzycieli
Ułatwieniem dla wierzycieli w podjęciu decyzji o oddaniu głosu oraz ocenie opłacalności przyjęcia układu w ramach planu restrukturyzacyjnego dłużnika będzie test zaspokojenia wierzycieli.
Test ten będzie porównywał zaspokojenie wierzyciela w proponowanym układzie z jego sytuacją w postępowaniu upadłościowym.
Ustawodawca proponuje trzy warianty wycen wskazanych w teście, tj. w przypadku:
- realizacji planu restrukturyzacyjnego,
- sprzedaży przedsiębiorstwa w postępowaniu upadłościowym,
- sprzedaży poszczególnych składników przedsiębiorstwa.
Test zaspokojenia umożliwi także skontrolowanie spełnienia zasady ochrony najlepszych interesów wierzycieli oraz zastosowania mechanizmu cram-down.
Sytuacja wierzycieli zabezpieczonych rzeczowo
Bez względu na udzielenie przez wierzyciela zgody w tym przedmiocie wierzytelności zabezpieczone hipoteką, zastawem, zastawem rejestrowym, zastawem skarbowym lub hipoteką morską będą bezwarunkowo objęte układem.
Nowelizacja gwarantuje także wierzycielom zabezpieczonym co najmniej taki poziom zaspokojenia, jaki otrzymaliby w postępowaniu upadłościowym lub wynikający z umowy ustanawiającej zabezpieczenie.
Ujednolicenie czasu postępowania
Ustawodawca usuwa również niespójność pomiędzy obwieszczeniem o ustaleniu dnia układowego a czasem trwania postępowania o zatwierdzenie układu i złożeniem wniosku o zatwierdzenie układu.
Projektowana zmiana ogranicza ustalenie dnia układowego, a także modyfikuje czas na złożenie wniosku o zatwierdzenie układu, który wynosi 4 miesiące od momentu obwieszczenia o ustaleniu dnia układowego.
Masz pytania? Skontaktuj się z nami
